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心忧国债期货抽血 猛炒概念股创业板再创新高

手机上财界 2013-07-04 10:40:13 来源:
  对流动性捉襟见肘的A股市场而言,国债期货即将推出的消息无疑加重了投资者对于A股市场面临失血的心理压力。

  7月3日,受阔别18年的国债期货将重出江湖的消息刺激,当天早盘,沪深两市指数跳空低开,上证指数也再次运行于2000点下方。截至终盘,上证指数报收1994.27点,收跌0.61%。

  一位私募人士直言,“在IPO阴影未除、市场信心疲软的背景下,国债期货开启短期或将分流资本市场资金,这对股市是个利空。”

  该人士称,一个反证的实例就是,在1995年“3·27事件”之后,国债期货于当年5月被叫停。随即资金回流股市并引发A股大盘指数在短短一个星期内暴涨近60%。

  不过,冰火两重天的是,主力资金仍在疯狂地追逐各种概念股。当天,沪深主板指数仍在低位蹒跚之时,以小市值成长性公司为主的创业板指数却已向近期新高发起冲击。

  创业板指数全天逆市大涨,强势突破1100点整数关口,并创出28个月以来的新高。截至终盘,创业板指数报收1104.58点,涨1.97%。

  A股面临失血之虞

  据媒体报道,国债期货推出方案已获国务院批准。下一步将由证监会确定具体上市时间。业内人士预计,国债期货或于9月中旬正式挂牌。

  对此,前述私募人士称,由于当前国内仍缺乏有效的投资渠道,一旦国债期货正式推出,对于A股市场将形成实质性的资金分流。

  “当前,股市人气低迷,基本面、资金面短期内均难以出现超预期利好,因此要出现股指逆转,持续走强的可能性不大。”该人士认为。

  而东兴证券分析师王凭表示,流动性紧张的局面并未随着银行“中考”的过去而消散,反而在信托、汽车、钢贸、房地产等行业中蔓延。

  王凭称,此前,宽松货币政策的拐点在今年2月已经产生。在过去4年中A股投资者对货币政策的方向已经产生了惯性的“维稳”预期,但这种预期被打破的概率在今年下半年将提升。

  不过,随着社会总负债的累积,货币政策已经陷入到“放松推高房价和债务;收紧可能引发尾部风险”的僵局中。因此,6月央行与银行的流动性博弈,可能意味“变局”序幕已经拉开。

  其认为,如果央行货币政策沿着“出清”模式演进,其政策底线至少会反映到信用利差。如果不发生局部的债务违约,融资收缩对A股的影响会体现在无风险收益率上升和盈利的下降。

  相反,如果发生局部债务违约,流动性收缩对A股的影响体现在风险溢价的上升,对估值的冲击可能会更大一些。

  值得一提的是,由于担忧中国经济放缓和流动性紧缩,华尔街最顶尖的投行之一——高盛最新已下调亚洲除日本股市外的预期,同时更罕见地建议不要投资金砖四国。
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